Lagarde quitte la BCE avant la présidentielle : l'Europe doit choisir son banquier central au grand jour

Les faits

La Banque centrale européenne l'a annoncé jeudi 29 octobre dans un communiqué : sa présidente, Christine Lagarde, a informé le Conseil des gouverneurs et le président du Conseil européen, António Costa, qu'elle quitterait ses fonctions le 7 février 2027. Son mandat courait jusqu'à la fin d'octobre 2027. Selon la BCE, son successeur sera désigné par le Conseil européen, selon la procédure prévue par l'article 283 du traité sur le fonctionnement de l'Union européenne.

Dans une courte vidéo citée par Reuters, l'ancienne ministre française de l'Économie dit partir avec le sentiment du travail accompli, laissant une institution

« prête à affronter l'avenir » — Christine Lagarde

Le communiqué ne donne aucune raison à ce départ anticipé. Une source proche du dossier, citée par Reuters, affirme qu'elle « ne pouvait plus rester neutre face à la situation politique française ». L'agence avait rapporté à la mi-octobre que le Forum économique mondial de Davos pourrait la porter à sa tête dès novembre ; rien n'a été officialisé à ce stade. L'AFP rappelle qu'elle a écarté fin septembre toute candidature à l'élection présidentielle.

L'annonce est tombée quelques heures avant la décision de politique monétaire. D'après Reuters, la BCE a laissé ses taux inchangés, le taux de dépôt restant à 2,50 %, après deux hausses cette année. L'institution estime que les risques d'inflation augmentent : la hausse des prix a atteint 3,8 % sur un an en septembre dans la zone euro, avec un pétrole au-dessus de 100 dollars le baril en raison du conflit au Moyen-Orient.

Le calendrier français en toile de fond

La date n'est pas anodine. Comme le soulignent l'AFP et Reuters, un départ en février permet à Emmanuel Macron et aux autres dirigeants européens de choisir le successeur avant l'élection présidentielle française du printemps 2027, que les sondages présentent comme ouverte à une victoire du Rassemblement national. Le Financial Times avait évoqué ce scénario dès février ; Christine Lagarde l'avait alors démenti, rappelle l'agence AOF.

La situation française pèse aussi sur les marchés. Selon Reuters, le taux d'emprunt à dix ans de la France a récemment touché un sommet depuis 24 ans, et sa prime de risque face à l'Allemagne est la plus élevée de la zone euro. Christine Lagarde avait déclaré ce mois-ci, à Bangkok, que la solution se trouvait d'abord en France, dans sa politique budgétaire, rapporte Euronews.

Pour sa succession, deux noms dominent selon Reuters : le Néerlandais Klaas Knot, ancien gouverneur de la banque centrale des Pays-Bas, et l'Espagnol Pablo Hernández de Cos, ancien gouverneur de la Banque d'Espagne, soutenu officiellement par Pedro Sánchez. António Costa a promis de lancer le processus « sans délai ». Le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a indiqué que Berlin userait de son influence pour que la future direction bénéficie d'un large soutien.

Les positions en présence

Pour les défenseurs de ce calendrier, il s'agit d'un geste de responsabilité. La BCE est la seule institution fédérale de la zone euro capable d'agir vite en cas de crise. Son instrument de protection de la transmission, créé en 2022 et jamais utilisé, pourrait un jour concerner la France, rappelle Reuters. Assurer la continuité de sa direction avant une échéance électorale incertaine relèverait, selon cette lecture, de la prudence élémentaire.

L'objection est sérieuse elle aussi. Choisir le patron de la monnaie unique quelques semaines avant que les Français ne votent peut être perçu comme une manière de devancer le suffrage. À gauche, une critique plus ancienne demeure : la remontée des taux protège le pouvoir d'achat contre l'inflation, mais elle renchérit le crédit des ménages, des entreprises et des collectivités, et freine l'investissement public dont la transition écologique a besoin.

L'analyse

Il faut tenir les deux bouts. L'indépendance de la banque centrale est une garantie précieuse : elle met la monnaie à l'abri des tentations du moment, et ceux qui ont connu les dévaluations à répétition savent ce qu'elle protège, à commencer par l'épargne des plus modestes. Mais une indépendance qui se vit comme un huis clos finit par se retourner contre elle-même. Une institution qui fixe le coût de l'argent pour 350 millions d'Européens doit pouvoir expliquer ses choix, et ses dirigeants doivent être désignés au grand jour.

Le départ de Christine Lagarde rappelle aussi une vérité moins confortable pour Paris. Si la France compte autant sur Francfort, c'est que sa propre dette la rend vulnérable. Ce n'est pas à la BCE de corriger nos finances publiques. C'est à la nation de le faire, par une fiscalité plus juste, notamment sur les plus hauts revenus et les grands profits, plutôt que par le seul rabot des services publics. Un pays souverain ne délègue pas sa solidité budgétaire à une banque centrale, fût-elle européenne.

Enfin, l'enjeu dépasse un nom. Avec les départs annoncés d'autres membres du directoire, selon AOF, c'est une large partie de la direction de la BCE qui pourrait être renouvelée en quelques mois. La France doit y défendre une banque centrale attentive à l'emploi et au climat autant qu'à la stabilité des prix, dans le respect des traités.

Conclusion

Le Parlement européen sera consulté, comme le prévoit le traité. Il serait utile d'aller plus loin : que les candidats exposent publiquement leur doctrine, devant les eurodéputés mais aussi devant les commissions des finances des parlements nationaux, dont l'Assemblée nationale et le Sénat. Choisir vite n'interdit pas de choisir en transparence. Les dirigeants européens sauront-ils faire de cette succession un moment de confiance démocratique plutôt qu'une manœuvre de calendrier ?

Article rédigé avec l'aide d'une intelligence artificielle.